07年底以来，人民币升值预期大幅度加强，但是今年4月份以后开始平缓下来，原因有一点，国内有一些经济学家认为用升值来对付通货膨胀.

07年三季度以后有很多这方面的讨论，在央行货币政策季度报告里面，也有所透露，说“升值有助于控制物价上涨”，从理论上来讲，从长期来看，因为升值进口东西便宜了，有助于克服物价上涨，这是对的。

但是这里面还有两个原因要考虑，第一，中国和日本还不太一样，中国进口的很多东西是生产资料，日本除了大米以外，几乎所有的食品大量地靠进口，所以从日本经济来看，或者从台湾地区、韩国来看，确实本币升值以后，对稳定国内物价是有好处的。但是从中国来看的话，我们大量的生活资料，大量的东西都是在国内生产，所以本币升值对压低通胀的作用非常的有限。从这个图也能看出来，CRB指数，07年11月是350，08年5月达到410，外汇汇率 外汇汇率 今日外汇牌价上升的升幅是 17%，人民币的升值5.7，根本不够。从去年的年底到现在，油价涨了多少，粮食价涨了多少，铁矿石涨了多少，都是双倍数，但是人民币升值多少，再升值也就5点几，所以用这个办法来控制通胀，从短期来看的话，效果不大。从统计数据来看，今年一季度，恰恰是中国人民币升值幅度最大的一个季度，从去年 “7•21”以来。但是这一个季度也是物价上涨最高的季度，一个季度8.0。所以用升值来对付通胀这个观点我们认为值得重新考虑，从长远来看，从理论上来说是对的，但是从短期来看不一定有效。

而目前正在筹备中的国家外汇投资公司已经做出首笔投资，外汇保证金：外汇保证金交易，外汇保证金交易银行，中国银行外汇保证金，工行外汇保证金交易，工商银行外汇保证金，中国外汇保证金交易，外汇保证金交易商，国内外汇保证金交易，工行外汇保证金。以３０亿美元购买美国黑石集团部分无投票权的股权单位。为促进国际收支基本平衡。而原有考核办法旨在扩大出口、鼓励企业出口创汇。

中国银行金融专家王元龙说，今年上半年外汇储备急剧增长是意料之中的事，是近年来增长惯性所致。此外，国家从７月１日开始对２８３１种产品进行出口退税调整，部分企业突击出口，导致顺差走高，这是外汇储备增长过快的一个重要原因。

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